ДЕЦЕМБАРСКА ГРЕШКА: ПОЗАДИНА, УЗРОЦИ И ПОСЛЕДИЦЕ - ИСТОРИЈА - 2025

"Грешка децембар" или Текила Ефекат је економска криза која је почела у Мексику 1994. године и трајао је до краја 1995. То је најгора мексички економска криза и имао озбиљне реперкусије у свету. Догодило се то на почетку предсједничког мандата Ернеста Зедила због драстичног смањења међународних резерви.

Ова криза изазвала је максималну девалвацију мексичког пезоа и створила аларме на међународним тржиштима због немогућности Мексика да испуни своје међународне обавезе плаћања. Израз "децембарска грешка" изговорио је бивши председник Карлос Салинас де Гортари како би се ослободио кривице за кризу.

Ернесто Зедилло и Царлос Салинас де Гортари током церемоније инаугурације

Салинас је управо завршио свој шестогодишњи председнички мандат, тачно у децембру 1994. године, када је експлодирао. Хтео је да припише надолазећој влади Ернеста Зедила све узроке кризе, ослобађајући се грешака економске политике почињених у његовој администрацији.

Назван је и ефектом текиле због последица које је ова финансијска криза имала унутар и изван Мексика. Предузетници, индустријалци, трговци, банкари и радници први су осетили њен утицај. Настао је талас отпуштања, па чак и самоубистава, услед напетости коју су створили дугови према страним добављачима.

Сљедбеници Салинаса де Гортарија и критичари Зедила тврдили су да је то била политичка и економска грешка администрације надолазеће владе, тачније најаве девалвације мексичког песоа у условима у којима их је саставила нова влада. Међутим, ту су одлуку препознали као неопходну и исправну.

Позадина

Од 1981. године Мексико је вукла озбиљна економска криза због драстичног пада цијена нафте на међународном тржишту, али утицај слабљења цијена нафте у мексичкој економији осјетио се јаче него у осталим земљама извозницама.

То је тако због тога што је, поред пада прихода од нафте, додан и пораст каматних стопа на мексички спољни дуг. То је значило велики нето трансфер ресурса у иностранство који је завршио слабљењем несигурне економије.

С друге стране, страна улагања у земљу пала су на историјске нивое, погоршавајући кризу.

До тада, Мексико је већ постепено повећавао извоз не-нафте, посебно извоз пољопривреде и текстила са макилама. Дакле, смањење економске активности између 1986. и 1987. године није било искључиво последица кризе на нафтном тржишту.

Било је и других елемената који су још више вагали током гестације. Међутим, главни узрок кризе 1980-их било је повећање каматних стопа које се догодило 1985. у Сједињеним Државама. Ово повећање је пресудно утицало на економију, јер су се исплате које је Мексико морао повећати.

Хронично задуживање

Историјски гледано, Мексико је био земља са хронично задуженом економијом; Ова појава је присутна још од времена независности.

Када је преузела власт, свака влада је одвојено остварила раст обимног спољног дуга, у циклусима задуживања и одлива капитала који економију увек остављају са црвеним билансима.

Ови циклуси дуга отварају се током промена власти. Тешки мексички спољни дуг, уместо да се постепено смањује, повећавао се 70-их, 80-их и 90-их година прошлог века.

Конкретно, ова повећања дуга догодила су се током 1975. (уз повећање од 55%) и касније 1981. (47%).

Касније је порастао 1987. (6%) и 1993, године у којој је ниво задужености износио 12%. До повећања дуга дошло је прије или одмах након што је нова влада ступила на дужност. У периоду од 1994. до 1995. године задуженост је била 24%, односно 18%.

Као што се види, образац задужености је на почетку висок, затим се смањује средином периода и појачава се на крају или на почетку следеће управе.

Повећана плаћања и одлив капитала

Од 1980-их до 1992-их, плаћања вањског дуга кретала су се у распону од 10 до 20 милијарди долара. Међутим, на крају 1990-их, ова плаћања су порасла са 20 милијарди на 36 милијарди долара.

Одливи капитала из Мексика такође су повезани са променама у влади, изузев 1985. Те године је одлазак капитала услед кризе цена нафте и земљотреса 1985. у Мексико Ситију, који је тешко погодио Економија.

На пример, 1976. одлив капитала био је милијарду долара, а од тада се повећао на 7 милијарди у 1988. Тада је порастао још више, док није достигао драматичне нивое из 1994.

План економског прилагођавања

Поред тога, економска прилагођавања која су примењивана од 1985. покушала су да смање јавну потрошњу како би уравнотежила националне рачуне. С друге стране, настојали су да смање инфлацију и диверзификују економију да превазиђу зависност од нафте.

Као резултат прихода од нафте, те године 8,5 милијарди америчких долара ушло је у земљу, што представља једва 6,6% БДП-а, што је безначајна цифра у поређењу са величином економије, државним расходима и нето извозом капитал у иностранству.

Суочена с финансијским тешкоћама, федерална влада је морала примијенити знатно рестриктивнију фискалну политику и озбиљно смањити потрошњу.

Приватизација банака и недостатак регулације

За време владе Карлоса Салинаса де Гортари (1988-1994) дошло је до значајног економског раста. Многа предузећа у државном и мешовитом капиталу су такође приватизована, под нетранспарентним условима.

Међу приватизованим компанијама истакле су се банке. Финансијски систем у то време није имао адекватан регулаторни оквир, а нови банкари нису имали довољно финансијског искуства за вођење посла. Резултат је била банкарска криза из 1995. године.

Узроци

Лет капитала

Масовни одлив капитала у 1994. достигао је астрономску цифру од 18 милијарди долара. Ова валута је највећа и најимпресивнија која је забележена у економској историји Мексика за тако кратко време.

Између 1970. и 1998. године, међународне резерве су падале подношљивијом брзином, као што је то био случај у 1976., 1982., 1985. и 1988. години.

Међутим, 1994. пад међународних резерви био је толико велик да су Сједињене Државе биле присиљене на интервенцију, јер су већина мексичких кредитора биле америчке банке.

Предсједник Сједињених Држава Билл Цлинтон затражио је од Конгреса своје земље да одобри кредитну линију мексичкој влади за 20 милијарди долара, како би Мексико могао да испуни своје међународне финансијске обавезе.

Девалвација мексичког пезоа

Други узрок кризе била је девалвација мексичког песоа, што је изазвало пад мексичких међународних резерви. То се догодило тек на почетку председништва Ернеста Зедила, који је на функцију ступио 1. децембра 1994. године.

Током састанка са домаћим и страним привредницима, Зедилло је коментарисао своје планове за економску политику, међу којима је била и девалвација песоа.

Најавио је да планира повећати опсег курса за 15%, како би га смањио на 4 песоса за долар. У то време фиксни курс је био 3,4 песоса за долар.

Такође је прокоментарисао да жели да оконча неприродне економске праксе, међу којима су и куповина дуга како би се искористила ситуација у земљи. На тај је начин мислио да заустави одлив долара из економије и пад међународних резерви.

Влада у одласку Карлоса Салинаса де Гортари оптужила је владу Зедило за пропуштање привилегованих информација важним мексичким бизнисменима. Суочен с таквом случајношћу, песо је одмах претрпео снажан пад.

Према Салинасу де Гортарију, за само два дана (20. и 21. децембра 1994.) Мексико је напустило 4.633 милиона долара међународних резерви. До 2. јануара 1995. финансијске благајне у земљи биле су потпуно испражњене, остављајући нацију без ликвидности.

Непромишљеност

Познато је да је влада Ернесто Зедилло-а имала несмотреност у поступању са економском политиком коју је планирала да усвоји, почевши од претходног откривања економских планова, а затим и најављивањем девалвације, што је изазвало пустош у јавним благајнама.

Ефекат Текуила имао је више времена да брзо делује, усред ситуације која је државу застрашила, а није знала како да реагује на време.

Стални дефицит

Влада Ернесто Зедилло узвратила је и оптужила Салинаса де Гортарија да је напустио економију земље проузрокујући озбиљне дисторзије.

Према речима Зедила, један од разлога кризе био је растући дефицит произведен на текућем рачуну платног биланса, који је финансиран са високо нестабилним или „гутаћим“ капиталом.

Дуг и лоше политике

Било је финансирања дугорочних пројеката са краткорочним инструментима дуга, као и несмотрено апресирање реалног курса. Било је обавеза доспијећа по јавном дугу недељно, што је довело до трајне исплате ресурса.

Други разлог је била касна реакција на напад узрока кризе. Доларизација домаћег дуга (на пример, тесобонос) такође је играла улогу, проузрокујући експоненцијални раст како су камате у Сједињеним Државама расле.

Повећање каматних стопа

Раст каматних стопа од стране Федералних резерви Сједињених Држава, с Аланом Греенспаном на челу, узнемирио је макроекономску равнотежу Мексика и већине земаља света.

Неравнотеже које је генерисала ова америчка политика осетили су се снажније у Мексику због огромне презадужености коју је тада имао.

Ниске интерне уштеде

Други елемент који је утицао и погоршао мексичку економску кризу 94-95 био је недостатак домаће штедње.

Мексико је потпуно занемарио овај аспект. Од 22% БДП-а (бруто домаћег производа) који су Мексиканци у просеку уштедели 1988. године, уштеда у 1994. години износила је само 16%.

Последице

Економичан

- Последице „децембарске грешке“ или ефекта Текуиле нису чекале. Цена долара одмах је порасла на око 300%. То је проузроковало банкрот хиљада компанија и немогућност плаћања дуговања од стране дужника.

- Као последица масовног банкрота компанија (банака, предузећа, индустрија), незапосленост се попела на неподношљиве нивое, што је створило озбиљну социјалну кризу.

- Економија је прешла у рецесију, песо је девалвиран изнад 100 процената, а међународне резерве готово нула.

- Суочена са немогућношћу да буде у стању да одржи нови опсег успостављен за курс, влада је почетком 1995. успоставила слободни плутајући систем песоа. За само недељу дана долар је коштао 7,20 пезоса.

- Претходна најава девалвације за инвеститоре и успостављање променљивог курса било је оно што је Салинас де Гортари назвао "децембарском грешком".

- Бруто домаћи производ (БДП) имао је пад од 6,2 посто.

- Дошло је до тоталног губитка кредибилитета и поверења у финансијски систем и владине економске планове. Државне финансије су девастиране.

- Капители који су побегли из Мексика и Латинске Америке због ефекта Текиле отишли ​​су у југоисточну Азију.

Друштвени

Социјални ефекти у Мексику узроковани „децембарском грешком“ су били неспоредиви са економског и психолошког становишта за милионе породица. Губитак њихових домова, аутомобила, предузећа, штедње, имовине и других својстава потпуно је упропастио већину нације.

Било је људи који су изгубили све, остајући у апсолутној биједи и без тренутне могућности да се суоче са драматичном ситуацијом. Дубок осећај фрустрације и губитка наде за будућност захватио је земљу.

Средњу класу је најтеже погодила криза, па се сматрало да је то крај, јер ће требати дуго времена да се опорави од великих губитака.

Ниво сиромаштва мексичког становништва порастао је на 50%. Иако су хиљаде породица успеле да избегну сиромаштво у деценијама које су уследиле, утицај кризе се издржао до данас.

Крај кризе

Криза песоа могла би да се спречи пакетом помоћи који су САД додијелиле као трговински партнер Мексика. Помоћ је започела куповином мексичких песоа од стране САД-а за сузбијање девалвације.

Прочишћен је банкарски систем кроз план економског прилагођавања, који се проводи кроз Фонд за стабилизацију валуте.

Поред 20 милијарди које су доприносиле Сједињене Државе, кредит за сличан износ дао је и Међународни монетарни фонд. Укупна финансијска помоћ износила је 75 милијарди долара.

Крајем 1995. мексичка криза могла је да се контролише, али БДП је наставио да се смањује. Инфлација је достигла 50% годишње, а остале компаније су затворене. Годину дана касније економија је успела поново да расте и Мексико је био у могућности да плаћа зајмове Сједињеним Државама.

Референце

1. Текуила ефекат. Преузето 7. јуна 2018. са лаецономиа.цом.мк
2. 1994-1995. Мексичка криза. Консултован од ауладеецономиа.цом
3. Децембарска буба. Консултован од планоинформативо.цом
4. 6 графикона за разумевање узрока и последица „грешке у децембру“. Консултован од елфинанциеро.цом.мк
5. „Децембарска грешка“, почетак велике кризе. Консултован од монеиенимаген.цом
6. Границе и потенцијал мексичке економије с краја 20. века. Консултован од мти.итесм.мк.
7. Ефекат текиле: Мексичка економска криза 1994. године. Консултован на монографиас.цом