ОПЕРАТИВНИ ЛЕВЕРИЏ: КАРАКТЕРИСТИКЕ, ПРЕДНОСТИ, ПРИМЕР - ДУДАС - 2025

Ради полуга је степен у којем компанија или пројекат може да повећа свој оперативни приход до повећања профита. Компанија која остварује продају са високом бруто маржом и малим променљивим трошковима има велику оперативну полугу.

Што је већи степен оперативне полуге, већи је потенцијални ризик прогнозе ризика, где се релативно мала грешка у прогнози продаје може проширити на велике грешке у пројекцијама новчаног тока.

Оперативни левериџ може да се користи за израчунавање бодовне разлике предузећа и значајно утиче на зараду променом структуре цена.

Будући да компаније са већим оперативним левером пропорционално не повећавају трошкове с повећањем продаје, те компаније могу да остварују већи оперативни приход од осталих компанија.

Међутим, компаније са високим нивоом оперативног полуга такође су подложније лошим корпоративним одлукама и другим факторима који могу довести до нижих прихода.

карактеристике

Оперативни левериџ је показатељ комбинације фиксних трошкова и варијабилних трошкова у структури трошкова компаније.

Висока и ниска оперативна полуга

Кључно је упоредити оперативне полуге између компанија у истој индустрији. То је зато што неке индустрије имају веће фиксне трошкове од других.

Компанија са високим фиксним трошковима и ниским променљивим трошковима има велику оперативну полугу. Са друге стране, компанија са ниским фиксним трошковима и високим променљивим трошковима има ниску оперативну полугу.

Компанија са високим оперативним полугом се више ослања на обим продаје ради рентабилности. Компанија мора генерисати висок обим продаје да би покрила високе фиксне трошкове. Другим речима, како се продаја повећава, компанија постаје профитабилнија.

У компанији са структуром трошкова која има ниске оперативне полуге, повећање обима продаје неће драматично побољшати профитабилност, јер се променљиви трошкови повећавају пропорционално обиму продаје.

Фиксни и променљиви трошкови

Већина трошкова компаније су фиксни трошкови који настају без обзира на обим продаје.

Све док предузеће од сваке продаје оствари значајан профит и одржи адекватан обим продаје, фиксни трошкови ће бити покривени и добит ће бити остварена.

Остали трошкови предузећа су променљиви трошкови који настају када дође до продаје. Посао остварује мањи профит за сваку продају, али му је потребан мањи обим продаје да би се покрили фиксни трошкови.

Степен оперативног утјецаја

Формула за степен оперативног утјецаја је:

Степен оперативног утјецаја =

% промена нето оперативне добити /% промене продаје =

Маржа доприноса / нето оперативна добит.

Ова формула се разлаже на следећи начин:

Маржа доприноса = Количина к (Променљива цена-цена по јединици)

Нето оперативни профит =

Предности и мане

Оперативни левериџ може рећи менаџерима, инвеститорима, повериоцима и аналитичарима колико компанија може бити ризична.

Иако висок степен оперативног утјецаја може бити користан пословању, компаније са високим степеном оперативног полуга често могу бити осјетљиве на пословни циклус и промјењиве макроекономске услове.

Када економија напредује, висок степен оперативног утјецаја може повећати профитабилност компаније.

Међутим, компаније које треба да потроше велику количину новца на имовину, постројења и машине не могу лако да контролишу потражњу потрошача.

Дакле, у случају економског пада, зарада може пасти због високих фиксних трошкова и мале продаје.

Компаније са високим оперативним левером су рањивије на пад прихода, било због макроекономских догађаја, лошег одлучивања итд.

Поређења и провере

Неке индустрије захтевају веће фиксне трошкове од других. То је разлог зашто је упоређивање оперативног полуга значајније између компанија унутар исте индустрије. Дефиниција високог или ниског степена мора се извршити у овом контексту.

При кориштењу индикатора оперативног левера важнија је његова стална провера компаније са високим оперативним левером, јер мали проценат промене продаје може довести до драматичног повећања или смањења добити.

Компанија мора посебно пазити када прогнозира приход у тим ситуацијама, јер се мала грешка прогнозе претвара у много веће грешке, како у нето приходу, тако и у новчаном току.

Политика цена

Компанија са високим оперативним полугом мора бити опрезна да цене не поставља тако ниске да никада не може створити довољно марже доприноса да у потпуности покрије фиксне трошкове.

Ни на губитку ни на добитку

Оперативни левериџ директно је повезан са тачком пробоја компаније. Компанија са високом стопом прекида има висок ниво оперативног левериџа.

Тачка пробоја односи се на ниво обима продаје где профит по јединици у потпуности покрива фиксне трошкове производње. Другим речима, то је тачка у којој доходак изједначава трошкове.

Будући да се високи фиксни трошкови претварају у већу степен ломљења, за покривање фиксних трошкова потребан је већи обим продаје. Производни процес са високом тачком разбијања користи велику оперативну полугу.

Пример

Компанија А продаје 500.000 производа годишње по 6 долара. Фиксни трошкови компаније су 800.000 УСД. Сваки производ кошта 0,05 долара променљивог трошка по јединици. Степен оперативног левера компаније А је:

500.000 к (6-6.05 УСД) / = 2.975.000 УСД / 2.175.000 УСД = 1.37 или 137%.

Стога би повећање прихода од 10% требало да резултира повећањем оперативног прихода за 13,7% (10% к 1,37 = 13,7%).

Праве компаније

Већина Мицрософтових трошкова је фиксна, попут почетних трошкова развоја и маркетинга. Са сваким доларом прихода од продаје оствареним изван пробоја, посао доноси профит. Стога, Мицрософт има висок ниво утицаја на пословање.

Супротно томе, малопродајне продавнице Валмарт имају ниске фиксне трошкове и велике променљиве трошкове, нарочито када је реч о роби.

Будући да Валмарт продавнице плаћају ствари које продаје, трошкови продате робе повећавају се са повећањем продаје. Због тога Валмарт продавнице имају низак ниво оперативног левера.

Референце

1. Инвестопедиа (2018). Оперативни левериџ. Преузето са: инвестстопедиа.цом.
2. Википедија, бесплатна енциклопедија (2018). Оперативни левериџ. Преузето са: ен.википедиа.орг.
3. Стевен Брагг (2017). Оперативни левериџ. Алат за рачуноводство. Преузето са: аццоунттоолс.цом.
4. Јамес Вилкинсон (2013). Оперативни левериџ. Стратешки ЦФО. Преузето са: стратегицфо.цом.
5. Инвестирање одговора (2018). Оперативни левериџ. Преузето са: инвестингансверс.цом.