ПОНДЕРИРАНИ ПРОСЕЧНИ ТРОШАК КАПИТАЛА: ЗА ШТА СЕ РАДИ, ИЗРАЧУНАВАЊЕ - ДУДАС - 2025

Пондерисана просечна цена капитала је стопа која компанија се очекује да плати у просеку за све њене носиоце безбедности да финансира своје имовине. Оно што је важно, то диктира тржиште, а не менаџмент.

Пондерисани просечни трошкови капитала представљају минимални поврат који предузеће мора да оствари на постојећој бази имовине да би задовољило своје повериоце, власнике и друге даваоце капитала.

Извор: пикабаи.цом

Предузећа добијају новац из различитих извора: обичне акције, префериране акције, заједнички дуг, конвертибилни дуг, заменљиви дуг, пензијске обавезе, опције извршних акција, државне субвенције итд.

Очекује се да ће ове различите хартије од вредности, које представљају различите изворе финансирања, остварити различите приносе. Пондерисани просечни трошкови капитала израчунавају се узимајући у обзир релативне пондере сваке компоненте структуре капитала.

Пошто је цена капитала поврат који очекују власници капитала и власници дуга, пондерисани просечни трошак капитала указује на поврат који обе врсте актера очекују да приме.

За шта је то?

За предузеће је важно да пондерира просечне трошкове капитала као начин за мерење трошкова финансирања будућих пројеката. Нижи просјечни пондерисани трошкови капитала, то је јефтиније за компанију да финансира нове пројекте.

Пондерисани просечни трошкови капитала су укупни приноси које захтева предузеће. Због тога директори компанија често користе пондерисане просечне трошкове капитала за доношење одлука. На тај начин они могу одредити економску изводљивост спајања и друге могућности за ширење.

Пондерирани просечни трошак капитала је дисконтна стопа која се користи за новчане токове са сличним ризиком за фирму.

На пример, у анализи дисконтираних новчаних токова можете да примените пондерисани просечни трошак капитала као дисконтну стопу за будуће новчане токове да бисте добили нето садашњу вредност пословања.

Критична стопа приноса

Пондерисани просечни трошкови капитала такође се могу користити као критична стопа приноса на основу које компаније и инвеститори могу да процене поврат улагања у инвестирање. Такође је битно да се изврше прорачуни додате вредности (ЕВА).

Инвеститори користе пондерисане просечне цене капитала као показатељ да ли је инвестиција исплатива.

Једноставно речено, пондерисани просечни трошак капитала представља минималну прихватљиву стопу приноса по којој компанија мора да произведе поврат својих инвеститора.

Како се израчунава?

Да би се израчунао пондерисани просечни трошак капитала, трошак сваке компоненте капитала множи се с његовом пропорционалном тежином и узима се збир резултата.

Метода израчунавања пондерисаног просечног трошка капитала (ВАЦЦ) може се изразити следећом формулом:

ЦЦПП = П / В * Цп + Д / В * Цд * (1 - Иц). Где:

Цп = цена капитала.

Цд = цена дуга.

П = тржишна вредност капитала предузећа.

Д = тржишна вредност дуга предузећа.

В = П + Д = укупна тржишна вредност финансирања предузећа (капитал и дуг).

П / В = проценат финансирања који је капитал.

Д / В = проценат финансирања који је дуг.

Иц = стопа пореза на добит предузећа.

Елементи формуле

Да би се израчунао пондерисани просечни трошак капитала, мора се утврдити колики део предузећа се финансира капиталом и колико дуга. Затим се сваки помножи са одговарајућим трошком

Трошкови капитала

Трошак капитала (Цп) представља компензацију коју тражи тржиште у замену за поседовање имовине и преузимање ризика власништва.

Будући да акционари очекују да ће добити одређену зараду од својих улагања у неко предузеће, стопа поврата коју акционари захтевају је трошак са становишта компаније, јер ако компанија не испоручи очекивани поврат, акционари ће једноставно продати своју имовину. Акције.

То би довело до смањења цене акција и вредности предузећа. Дакле, трошак капитала је у основи износ који компанија мора да потроши да одржи цијену деоница која задовољава своје инвеститоре.

Трошак дуга

Трошак дуга (Цд) односи се на ефективну стопу коју компанија плаћа на свој тренутни дуг. У већини случајева то значи трошкове дуга предузећа пре опорезивања.

Прорачун трошкова дуга релативно је једноставан процес. Да би се ово утврдило, користи се тржишна стопа коју компанија тренутно плаћа на свој дуг.

С друге стране, на плаћене камате су на располагању порески одбитци, који користи предузећима.

Због тога, нето трошак дуга за предузеће представља износ камате коју плаћа умањен за износ који је уштедио у порезима, као резултат плаћања камата које се одбијају од пореза.

Због тога је дуг дуга након опорезивања Цд * (1 стопа пореза на добит).

Пример

Претпоставимо да нова корпорација АБЦ треба да прикупи милион долара капитала како би купила пословне зграде и опрему потребну за вођење свог пословања.

Компанија издаје и продаје 6.000 акција по 100 долара за прикупљање првих 600.000 долара. Пошто акционари очекују 6% поврата своје инвестиције, трошак капитала је 6%.

АБЦ корпорација тада продаје 400 обвезница по 1.000 долара да би прикупила остале 400.000 долара капитала. Људи који су купили те обвезнице очекују поврат од 5%. Стога АБЦ трошак дуга износи 5%.

Укупна тржишна вредност корпорације АБЦ сада износи 600.000 долара капитала + 400.000 долара дуга = милион долара, а стопа пореза на добит износи 35%.

Прорачун

Сада имате све састојке да израчунате пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) АБЦ Цорпоратион. Примјена формуле:

ЦЦПП = (($ 600,000 / $ 1,000,000) к 6%) + = 0,049 = 4,9%

Просечна пондерисана цена капитала корпорације АБЦ износи 4,9%. То значи да за сваких 1 УСД које АБЦ Цорпоратион добије од инвеститора мора им платити скоро 0,05 УСД заузврат.

Референце

1. Инвестопедиа (2018). Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) Преузето са: инвестстопедиа.цом.
2. Википедија, бесплатна енциклопедија (2018). Пондерисана просечна цена капитала. Преузето са: ен.википедиа.орг.
3. Инвестирање одговора (2018). Просечни пондерисани трошак капитала (ВАЦЦ). Преузето са: инвестингансверс.цом.
4. ЦФИ (2018). ВАЦЦ. Преузето са: цорпоратефинанцеинституте.цом.
5. Валл Стреет Мојо (2018). Пондерирани просечни трошак капитала - Формула - Израчунајте ВАЦЦ. Преузето са: валлстреетмојо.цом.