ФИНАНСИЈСКА СТРУКТУРА: КАРАКТЕРИСТИКЕ, КЛАСИФИКАЦИЈА И ПРИМЕР - ДУДАС - 2025

Финансијска структура је комбинација краткорочних обавеза, краткорочног дуга, дугорочног дуга и капитала који компанија користи за финансирање своју имовину и операције. Састав финансијске структуре директно утиче на ризик и вредност повезаног посла.

Финансијски менаџер мора да одлучи колико новца треба да позајми, да добије најбољу комбинацију дуга и капитала и да пронађе мање скупе изворе средстава. Као и код структуре капитала, финансијска структура дели износ новчаног тока компаније повериоцима и износ додељен акционарима.

Свака компанија има различиту комбинацију, зависно од трошкова и потреба; према томе, свако предузеће има свој одређени однос дуга и капитала. Може се десити да организација издаје обвезнице како би користила приход стечен за куповину акција или, обрнуто, која издаје акције и користи тај профит за плаћање дуга.

карактеристике

Финансијска структура односи се на уметност креирања мешавине средстава која ће се користити за финансирање предузећа, посебно у вези са износом дуга који треба да се подигне и са каквим профилом отплате.

Укључује анализу и одлуке у вези са дужничким инструментима, када је на располагању више од једног.

Знатно ослањање на средства за дуговање омогућава акционарима да добију већи поврат инвестиције, јер је у послу мање капитала. Међутим, ова финансијска структура може бити ризична, јер компанија има велики дуг који мора да буде плаћен.

Компанија позиционирана као олигопол или монопол може боље да подржи финансијску структуру под левером, јер се њена продаја, профит и новчани ток могу поуздано предвидјети.

Супротно томе, компанија позиционирана на високо конкурентном тржишту не може издржати висок степен полуге јер доживљава нестабилне зараде и новчане токове због којих може пропустити исплату дуга и покренути банкрот.

Компанија у последњем положају треба да своју финансијску структуру усмери у правцу више капитала, за који не постоји захтев за враћањем.

Финансијска структура у односу на структуру капитала

Финансијска структура укључује свој рачун дугорочних и краткорочних обавеза. У том смислу, структура капитала може се посматрати као подскуп финансијске структуре, више оријентисана на дугорочну анализу.

Финансијска структура одражава статус обртног капитала и новчаног тока, плаће које се плаћају, дугови на плате и порези који се плаћају. Стога пружа поузданије информације о тренутним пословним околностима.

Фактори које треба узети у обзир

Левераге

Левераге може бити позитиван или негативан. Скромно повећање зараде пре опорезивања донијет ће велико повећање зараде по акцији, али ће истовремено повећати и финансијски ризик.

Трошкови капитала

Финансијска структура би се требала фокусирати на смањење трошкова капитала. Дуг и преферирани власнички капитал су јефтинији извори финансирања у односу на капитал.

Контрола

Финансијска структура треба да узме у обзир да је ризик од губитка или смањивања контроле предузећа низак.

Флексибилност

Ниједна компанија не може преживети ако има крути финансијски састав. Стога, финансијска структура мора бити таква да се, када се промијени пословно окружење, структура такођер мора прилагодити очекиваним или неочекиваним промјенама.

Солвентност

Финансијска структура мора бити формирана тако да не постоји ризик од инсолвентности предузећа.

Класификација

Финансијска структура описује порекло свих средстава која компанија користи за стицање имовине и плаћање трошкова. За све те фондове постоје само две врсте извора.

Финансирање дуга

Предузећа стичу средства путем дужничког финансирања, углавном из банкарских зајмова и продаје обвезница. Они се у билансу стања приказују као дугорочне обавезе.

Посебно треба истаћи да дуг предузећа (билансне обавезе) такође укључује краткорочне обавезе, као што су дугови, краткорочни менице, плате које се плаћају и порези који се плаћају.

Акције власника

То су они које компанија поседује у целости и на билансу стања се појављују као „акције акционара“. Заузврат, акције потичу из два извора:

- Плаћени капитал: ово су плаћања која компанија добија за акције које инвеститори купују директно од компаније приликом издавања акција.

- Задржана зарада: то су зараде након пореза које компанија одржава након исплате дивиденди акционарима.

Ова два извора узета заједно представљају комплетну страну биланса. Предузетници заинтересовани за финансијску структуру компаније упоредиће проценте сваког извора у односу на укупно финансирање.

Релативне каматне стопе ће дефинисати финансијски утјецај компаније. Они одређују како власници и повериоци деле ризике и користи које доноси пословање.

Разлике у финансијским структурама

Мало предузеће вероватније разматра традиционалне моделе финансирања. Могућност примања приватних инвестиција или издавања хартија од вредности можда вам није доступна.

Компаније у секторима који више зависе од људског капитала можда би радије финансирале своје пословање издавањем обвезница или других хартија од вредности. То им може омогућити повољнију стопу, јер могућност гарантовања имовином може бити веома ограничена.

Веће компаније, без обзира на њихову индустрију, склоније су разматрању понуде обвезница или других хартија од вриједности, посебно када компаније већ имају акције којима се тргује на јавном тржишту.

Пример

Слика испод показује како капитал и финансијске структуре изгледају у билансу стања предузећа.

Групе ставки биланса стања дефинишу три структуре предузећа: структуру имовине, финансијску структуру и структуру капитала.

Финансијска структура компаније приказана је на целој страни капитала и обавеза, а структура капитала је део финансијске структуре.

Финансијске и капиталне структуре показују како власници инвеститора деле ризике и користи од учинка компаније. Као резултат, ове структуре описују полугу.

Референце

1. Инвестопедиа (2018). Финансијска структура. Преузето са: инвестстопедиа.цом.
2. Матрица решења (2018). Финансијска структура, капитализација структуре капитала, левериџ. Преузето са: бусинесс-цасе-аналисис.цом.
3. Стевен Брагг (2018). Финансијска структура. Алат за рачуноводство. Преузето са: аццоунттоолс.цом.
4. Сурбхи (2015). Разлика између капиталне и финансијске структуре. Кључне разлике. Преузето са: кеидифференцес.цом.
5. Леонардо Гамбацорта (2014). Финансијска структура и раст. Преузето са: бис.орг.